阿里巴巴:不要等到启动了,才发现还没上车

2020-11-24 14:32 

编者注:上周阿里巴巴发布最新财报,由于调整后每股盈利低于预期,公司股价连续两天累计跌幅达8.31%。文章由华盛学院胖虎编译,为您介绍阿里巴巴。

一般而言,作为我国电子商务和云计算的龙头,阿里巴巴往往会超过分析师的预期,但是这次财报公司调整后每股盈利低于预期,但这是公司多年来仅有的两次低于预期,虽然公司近期股价有所回落,然而公司的成长力更加强劲,投资者要摒弃不必要的短视。此次阿里巴巴未能达到盈利预期,主要是由于利润率的下降,公司调整后EBITDA利润率下降了7%,但是公司整体收入还是超过预期;利润率下降的原因则是,公司近年来一直在拓展、深化业务,利用各领域的投资提高公司未来增长力。
云业务跑马圈地
目前,阿里巴巴正在大幅扩大其全球影响力,旗下的云业务借助全球云计算产业发展实现强劲增长。公司在欧洲已经拥有一个数据中心,东南亚地区也是公司需要深化部署的市场,虽然这些新的市场相较于中国市场竞争更加激烈,因此,公司目前需要舍弃一定的利润来跑马圈地,而最近的云业务收入也是连续翻番,增速丝毫没有降低。未来新市场的扩张,将持续为阿里的云计算业务提供增长动力。
电商业务开拓国际市场
与此同时,零售业务也正在需求出海机会。公司通过投资Lazada在东南亚市场获得了巨大成功,让公司国际业务收入翻了一番。阿里巴巴正在谋求建立一个全球性的市场,因此,东南亚的案例对阿里未来在国际其他市场的推进有着样板性的指导意义,也让阿里巴巴的商业模式具有全球化的潜力,使公司增长驱动力不仅包括中国市场的增长,而且还能拓展至全球市场的增长。
深化新零售战略
阿里巴巴积极构建的新零售战略持续推进,自2015年以来,公司加快线下实体“盒马”门店的部署;2017年以29亿收购银泰。面对线下市场巨大的增长机会,阿里的新零售战略试图串联起线上和线下,瓜分零售这块大蛋糕利益。
显然,公司投资这些长期增长驱动力业务,经营杠杆的增加,利润率方面就会带来压力;但是公司的收入正在持续大幅增长,随着战略的不断落地、发酵,公司的利润率将会恢复,长期的增长驱动则更加强力。
估值技术面
阿里巴巴目前远期市盈率为37倍,分析师普遍预测公司长期盈利增长率达32%,因此,公司PEG约为1.15倍,明显低于标普500的1.3倍。技术角度方面,目前短期的抛售是股票回落到20日均线的调整,其向上趋势从去年年底以来依然保持良好,而且,公司在财报发布后调高了收入指引,更加增强了向上趋势的信心。因此,对于阿里巴巴投资者要放长远的眼光,道路是曲折的,前途是光明的。




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